イングランド銀行、政策金利を4.0％で据え置き

<div class="separator" style="clear: both;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh9pJEERzHIt7pEgU4BRGrYCRjFfmVyFV-8nYn_0hQKUoSFIJV1u_gNlCRSsLm8ccJqsAZslO0gBibGkFt0pki4dkoh2hd-mT9a08K_GogUKenESVS_u-SIrTLcL340qLKAadTW260RcSebq6qwl-5YGkuKDDvILcVnQRn9afRwVsPQWz2cHhyphenhyphenZ6tyZNK0/s1536/ChatGPT%20Image%20Nov%207,%202025,%2011_39_54%20AM.png" style="display: block; padding: 1em 0; text-align: center; "><img alt="" border="0" height="600" data-original-height="1536" data-original-width="1024" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh9pJEERzHIt7pEgU4BRGrYCRjFfmVyFV-8nYn_0hQKUoSFIJV1u_gNlCRSsLm8ccJqsAZslO0gBibGkFt0pki4dkoh2hd-mT9a08K_GogUKenESVS_u-SIrTLcL340qLKAadTW260RcSebq6qwl-5YGkuKDDvILcVnQRn9afRwVsPQWz2cHhyphenhyphenZ6tyZNK0/s600/ChatGPT%20Image%20Nov%207,%202025,%2011_39_54%20AM.png"/></a></div> ### ―長期化する高金利局面と英国経済の「静かな圧力」― 2025年11月、イングランド銀行（BoE）は金融政策委員会（MPC）の審議の結果、政策金利を4.0％で据え置く決定を発表しました。前回に続き2会合連続の据え置きですが、票割れが生じたことから、内部での見解の違いが鮮明になっています。英国経済の減速とインフレ抑制のバランスをどう取るのか──この発表は、その微妙な綱引きを象徴するものとなりました。 --- ### ◆ 「金利維持」でも緊張感は続く 今回の決定では、9名の委員のうち6名が据え置きに賛成、3名が追加利上げを主張しました。 据え置き派は「経済の冷え込みが顕著になりつつある」と指摘し、過度な引き締めが雇用や消費に悪影響を与えることを懸念。一方、タカ派の委員たちは「コアインフレ率は依然として高止まりしており、政策緩和を議論するには時期尚早」と主張しました。 結果として、BoEは慎重な中立姿勢を選択しましたが、市場はこの票割れを「年内利上げ再浮上のシグナル」と受け止めています。ロンドン市場ではポンドが一時的に買われ、国債利回りもやや上昇しました。 --- ### ◆ 英国経済の現状：冷え込む消費、依然高い物価 BoEが悩まされているのは、物価の粘着性です。 エネルギー価格の下落が一巡する一方で、サービス業や食品価格の上昇が続いており、9月時点の消費者物価指数（CPI）は前年比3.8％と、依然として目標の2％を大きく上回っています。特に外食、家賃、公共料金など、家計を直撃するコストが高止まりしており、多くの家庭が「生活防衛モード」に入っています。 さらに、住宅ローン金利の上昇が家計を圧迫。固定金利ローンの更新タイミングを迎えた家庭では、支払い額が月数百ポンド単位で増加するケースも多く、可処分所得が減少しています。この“家計の冷え込み”が消費を抑制し、企業の売上見通しにも影を落としています。 --- ### ◆ 景気減速 vs. インフレ抑制：BoEの板挟み BoEは今回の声明で、「金利水準は景気を抑制的な領域にある」と明言しました。これは、すでに実体経済が政策金利の高さに苦しんでいることを示唆しています。 実際、製造業や住宅市場では減速の兆しが鮮明。新築住宅着工件数は前年同月比で10％以上減少し、企業の投資意欲も低迷しています。一方で、失業率は4％台にとどまり、労働市場の逼迫が賃金上昇圧力を維持しているのが現状です。 BoEは「利下げ議論」を否定していますが、「引き締めが長期化すれば景気後退リスクが高まる」との懸念も根強く、慎重な舵取りが求められています。 --- ### ◆ 市場の見方：利下げは2026年前半が本命 金利先物市場では、利下げ開始時期を2026年前半と見込む声が多数派です。CMEのデータによると、トレーダーの約7割が「来年春の利下げ開始」を予想しており、インフレ鈍化のペースが鍵になると見られています。 ただし、BoEは「インフレ目標の達成が確実になるまで、金利を高水準で維持する」と強調。つまり、政策金利はまだしばらく“高止まり”が続く可能性が高いということです。 --- ### ◆ 若年層・副業層に影響する「高金利の連鎖」 高金利環境は、英国での若年層や副業世代の資金繰りにも影響しています。 ・住宅ローンの審査基準が厳格化し、初めてのマイホーム購入が遠のく ・フリーランスや副業を行う層では、運転資金の借入コストが上昇 ・消費ローンやクレジットカードの利息負担が増大 一方で、貯蓄や短期国債（T-Bills）などの利回りは上昇しており、資金運用を重視する層にはチャンスも広がっています。「金利4％時代」は、貯蓄重視・支出抑制への意識をさらに高めているのです。 --- ### ◆ 世界の視点：英国だけの問題ではない 欧米各国の中央銀行も同様の課題に直面しています。米連邦準備制度理事会（FRB）も利上げを停止したままインフレ鈍化を観察中であり、欧州中央銀行（ECB）も慎重なトーンを保っています。 つまり、英国だけが苦しんでいるわけではなく、「高金利の持続」と「景気軟化」という難しい局面に、世界の主要経済が同時に直面しているのです。その中でもBoEは比較的早く利上げを開始したため、今後の政策転換のタイミングが注目されています。 --- ### ◆ 英国経済の次の一手：静かな持久戦 BoEのアンドリュー・ベイリー総裁は声明で、「インフレは確実に下がりつつあるが、根強い圧力を無視することはできない」とコメント。 市場へのメッセージは明快です──焦らず、しかし油断もせず。 当面、BoEは「データ次第」のスタンスを維持しながら、賃金上昇率やサービス価格の動きを注視する方針です。英国内ではすでに「金利据え置きの長期化」が家計・企業心理にじわじわ影響しており、“静かな景気後退”という言葉が現実味を帯びています。 --- ### ◆ SNS世代への注目点：お金との向き合い方が変わる時代へ 金利が上がると景気が冷える──そんな経済ニュースが身近になる今、SNS世代に求められるのは「金融リテラシーのアップデート」です。 ・貯金だけでなく、少額でも投資を始める ・為替変動を意識して、ドルやユーロ建ての資産を一部保有する ・キャッシュレスの便利さに頼りすぎず、現金フローを可視化する 「金利」という言葉が日常の会話に登場する時代。英国の決定は遠い国の話ではなく、日本や世界の個人にも波及する重要なトピックなのです。 --- ## 参考リンク * [https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-summary-and-minutes/2025/november-2025](https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-summary-and-minutes/2025/november-2025) * [https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-report/2025/november-2025](https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-report/2025/november-2025) * [https://www.bankofengland.co.uk/news](https://www.bankofengland.co.uk/news)